全國人大代表、北京證監(jiān)局局長賈文勤。受訪者供圖

新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)訊（記者胡萌）3月4日，全國兩會(huì)召開之際，貝殼財(cái)經(jīng)記者獲悉，全國人大代表、北京證監(jiān)局局長賈文勤就“進(jìn)一步消除中長期資金入市‘隱性障礙’”提出建議。

賈文勤指出，截至2023年底，我國A股市場機(jī)構(gòu)投資者持股占比23%，雖然較2018年底增長已超過6%，但與美國、香港等境外成熟市場機(jī)構(gòu)占比均超過50%相比，還有很大提升空間。保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等作為重要的長期機(jī)構(gòu)投資者，參與權(quán)益投資比例需進(jìn)一步提高。而制約中長期資金入市除“可見”的投資上限外，還有多方面“隱性障礙”。

在她看來，中長期資金入市的“隱性障礙”主要體現(xiàn)在多個(gè)方面，包括償付能力指標(biāo)約束險(xiǎn)資參與權(quán)益市場；以長周期考核有效推動(dòng)中長期資金入市仍面臨挑戰(zhàn)；實(shí)踐中年金基金混合運(yùn)作不利于差異化投資。

對此，賈文勤建議，一是加強(qiáng)中長期資金入市的頂層設(shè)計(jì)。圍繞引入中長期資金強(qiáng)化政策協(xié)同和監(jiān)管協(xié)作，在中央金融委的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)下，加強(qiáng)金融監(jiān)管部門、財(cái)政部門、人社部門等交流互通，同向發(fā)力、形成合力。開展引導(dǎo)中長期資金入市政策的效果評估，分析政策落地的堵點(diǎn)、難點(diǎn)，優(yōu)化改進(jìn)實(shí)施舉措，有針對性地健全完善配套政策。

二是研究優(yōu)化保險(xiǎn)公司償付能力指標(biāo)，并弱化指標(biāo)對權(quán)益投資的約束。適度提高每一區(qū)間償付能力充足率所對應(yīng)的權(quán)益類資產(chǎn)投資比例上限。跟蹤已出臺的降低滬深300指數(shù)成份股、科創(chuàng)板股票、公募REITs風(fēng)險(xiǎn)因子政策實(shí)施情況，總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，完善風(fēng)險(xiǎn)因子計(jì)算方法，探索進(jìn)一步降低其他優(yōu)質(zhì)的、符合國家戰(zhàn)略的上市公司股票風(fēng)險(xiǎn)因子，擴(kuò)大鼓勵(lì)范圍。

三是推動(dòng)各類中長期資金全面建立3年以上的長期考核機(jī)制。構(gòu)建投資管理機(jī)構(gòu)、投資經(jīng)理、產(chǎn)品和組合等多層面相互銜接、協(xié)調(diào)統(tǒng)一的考核體系，引導(dǎo)機(jī)構(gòu)全方位建立健全與長周期考核相適配的管理制度，切實(shí)轉(zhuǎn)變以往以年度考核為主的理念和慣性。

四是多措并舉提高養(yǎng)老金權(quán)益投資比例。推動(dòng)完善年金基金投資管理相關(guān)制度規(guī)則，研究將年金基金按照風(fēng)險(xiǎn)偏好劃分為不同的投資組合，實(shí)施差異化投資運(yùn)作，對于風(fēng)險(xiǎn)承受能力高、距離退休時(shí)間較長的，可適當(dāng)提高權(quán)益投資比例。推動(dòng)將個(gè)人養(yǎng)老金制度擴(kuò)展至全國，適時(shí)加大個(gè)人養(yǎng)老金領(lǐng)域的稅收抵扣力度，鼓勵(lì)增加繳存規(guī)模。

五是鼓勵(lì)公募基金主動(dòng)優(yōu)化服務(wù)。引導(dǎo)基金公司以滿足中長期資金投資需求為導(dǎo)向，加大對盈利較穩(wěn)定、估值較合理、抗波動(dòng)屬性較強(qiáng)的紅利型股票發(fā)掘力度和基金產(chǎn)品開發(fā)力度，進(jìn)一步健全完善適宜于中長期資金投資的產(chǎn)品譜系。